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英伟达CEO黄仁勋近期反复强调，随着AI计算需求呈指数级增长，传统铜线连接已经逐渐接近物理极限，未来AI基础设施将越来越依赖光学连接。这个判断其实意味着，全球AI产业正在从“算力竞争”进一步升级到“数据传输竞争”。

一、AI产业的核心瓶颈，正在从“算力”转向“连接”

黄仁勋无疑是AI算力领域的权威人物，他的观点不仅是学术层面的，也是产业层面的，因为他有一个市值超过5万亿美元的行业领军公司。

过去市场对于AI的理解，大多停留在：

GPU

大模型

算力芯片

但实际上，当AI训练集群扩大到数万张GPU之后，真正的瓶颈已经开始发生转移。

现在全球AI数据中心面临的问题，已经不只是“芯片不够”，而是：

数据传输速度不够

功耗太高

发热太严重

GPU之间通信效率下降

数据中心整体能耗失控

尤其在大模型训练过程中，GPU之间需要进行海量实时通信。如果仍然依赖传统铜线方案，带宽、延迟和能耗都会成为巨大障碍。

因此，AI产业正在从“电连接时代”逐渐进入：

“光连接时代”。

未来几年：

800G光模块

1.6T光模块

CPO（共封装光学）

硅光（SiPh）

高速交换网络

都可能成为AI基础设施投资中最重要的方向之一。

二、第一条核心主线：高速光模块

1、为什么光模块突然变得极其重要？

AI服务器之间需要高速数据交换。

过去：

100G

200G

400G

已经能够满足传统云计算需求。

但现在AI时代的数据量远远超过过去。

于是行业开始快速升级到：

800G

1.6T

速率越高，铜线损耗越严重，最终只能依赖光通信。

因此，光模块已经成为AI数据中心里的核心基础设施。

某种意义上说：

GPU负责“计算”，光模块负责“让GPU彼此协同”。

2、A股最核心受益公司

（1）中际旭创

这是目前A股最核心的AI光通信龙头之一。

公司的核心优势包括：

全球领先的800G产品

深度绑定北美云厂商

英伟达产业链映射

AI收入占比持续提升

随着全球AI资本开支扩张，公司业绩确定性非常强。

市场很多资金甚至认为：

中际旭创本质上是 “AI高速公路收费站”。

未来AI数据中心规模越大，对高速光模块需求就越高。

（2）新易盛

相比中际旭创，新易盛的特点是：

弹性更大。

公司北美AI客户占比较高，在800G方向推进速度较快，同时积极布局1.6T产品。

因此，一旦海外AI资本开支继续超预期，新易盛的业绩弹性可能会非常明显。

它通常被市场视为：

“高弹性AI光模块核心股”。

（3）天孚通信

天孚通信是很多人容易低估的公司。

因为它并不直接卖GPU，也不是最显眼的AI应用公司。

但它属于：

AI光通信产业链里的“卖铲人”。

高速光模块内部需要大量精密光器件，而随着AI数据中心向更高速率升级，对器件精度和稳定性的要求会越来越高。

因此：

技术壁垒

毛利率

行业地位

都非常强。

从长期逻辑看，它甚至比很多应用层AI公司更稳定。

三、第二条主线：CPO（共封装光学）

1、什么是CPO？

传统方案里：

GPU与光模块之间仍然存在较长的电连接路径。

问题在于：

随着AI集群规模越来越大，电连接功耗和损耗会越来越严重。

因此行业开始研究：

直接把光模块封装到交换芯片旁边。

这就是：

CPO（Co-Packaged Optics）

它的核心优势包括：

大幅降低功耗

提升带宽

降低延迟

解决AI集群扩展瓶颈

市场普遍认为：

1.6T之后，CPO可能会逐渐进入产业化阶段。

2、A股CPO重点公司

（1）华工科技

华工科技最大的价值在于：

它不仅涉及传统光模块，还布局了CPO方向。

而未来AI数据中心如果进入超大规模集群时代，CPO很可能会成为下一代核心互联方案。

因此：

华工科技属于A股少数具备中长期想象空间的CPO方向公司。

（2）源杰科技

CPO时代最大的增量之一，是高速光芯片。

源杰科技主要涉及：

激光器

光芯片

高速光源

未来AI高速互联升级后，这类底层芯片需求有望持续增长。

它本质上属于：

“AI光时代里的芯片卖水人”。

（3）仕佳光子

公司涉及：

AWG芯片

PLC器件

光分路器

属于高速光通信底层环节。

AI数据中心升级之后，整个光器件产业链都会被带动。

四、第三条长期主线：硅光（SiPh）

1、什么是硅光？

硅光本质上是：

用半导体工艺制造光器件。

它的优势在于：

更低成本

更高集成度

更适合超大规模AI数据中心

未来随着AI服务器数量暴增，GPU之间的大规模连接，越来越可能进入硅光时代。

目前：

英伟达

博通

Intel

台积电

都在加速布局。

2、A股相关公司

（1）光迅科技

公司属于老牌光通信平台企业。

优势包括：

技术积累深

产品线完整

涉及硅光布局

虽然弹性未必最大，但长期产业地位较强。

（2）剑桥科技

公司AI逻辑主要来自：

高速光模块

海外客户

AI交换网络需求

属于典型AI海外映射标的。

五、大族激光：被市场忽视的“AI卖铲人”

1、大族激光为什么也受益？

大族激光并不属于最纯正的AI光模块公司。

但它实际上处于：

AI光通信产业链的“上游设备环节”。

未来AI光通信扩产之后，大量企业不仅需要采购光模块，更需要：

扩建产线

升级制造工艺

提高封装精度

引入自动化设备

而这些环节，都离不开高端激光设备。

2、AI时代为什么更依赖精密制造？

过去：

100G、200G时代，对工艺要求还没有那么高。

但随着行业进入：

800G

1.6T

CPO

硅光

时代后，制造复杂度会明显提升。

尤其涉及：

微米级加工

精密焊接

高端PCB加工

芯片封装

光器件制造

都需要更高精度设备支持。

而这正是大族激光长期积累的方向。

3、大族激光具体受益哪些环节？

（1）光模块扩产

中际旭创、新易盛等企业未来扩产时，需要采购：

自动化设备

激光加工设备

PCB加工设备

因此大族激光会间接受益。

它本质上属于：

“淘金热里的卖铲子”。

（2）CPO封装升级

未来如果CPO开始大规模产业化，其封装复杂度会远超传统方案。

因为：

光器件需要与交换芯片超高精度集成。

而大族激光在：

先进封装

精密制造

半导体设备

领域具备一定技术积累。

因此未来存在进一步受益空间。

（3）AI服务器PCB升级

AI服务器越来越复杂。

GPU数量增加后：

PCB层数提升

信号完整性要求提升

高速板需求增加

这同样会带动高端PCB设备需求。

六、为什么市场暂时没有给大族激光“AI核心估值”？

核心原因在于：

它不是“纯AI公司”。

相比：

中际旭创

新易盛

天孚通信

这些AI收入占比极高的企业，

大族激光业务更加多元：

消费电子

动力电池

面板

工业加工

都有涉及。

因此市场通常不会直接给予：

“超级AI核心股”估值。

七、最终结论：AI最大的增量，可能是“光基础设施”

过去市场认为：

AI=GPU。

但未来几年，市场会越来越意识到：

真正支撑AI持续扩张的，不只是芯片本身。

而是：

电力

散热

高速互联

光通信

光封装

其中：

“光连接”很可能成为AI时代新的核心基础设施。

因此未来A股真正长期受益的，不仅包括：

光模块

光芯片

硅光

CPO

还包括：

激光设备

封装设备

PCB设备